地政学的な紛争や軍事行動により、ホルムズ海峡の日次通過船舶数が60隻を下回り、世界の石油供給が混乱し、エネルギー価格が急騰する。
MacroCadeは、教育および情報提供のみを目的としてシナリオの論説を発表します。このページにあるいかなる情報も、投資、法律、税務、会計に関するアドバイス、または有価証券の売買の勧誘を構成するものではありません。確率推定、機会、および過去の先例は、公開データとアナリストの判断から導き出されたものであり、誤っている可能性があります。過去の業績は将来の結果を保証するものではありません。ご自身の投資判断については、ご自身で責任を負うものとします。行動を起こす前に、資格のあるアドバイザーにご相談ください。
ホルムズ海峡の通過船舶数が1日あたり60隻を下回ることは、世界の最も重要なエネルギーチョークポイントへの深刻な混乱を示唆します。この海峡は世界の石油供給量の約21%が通過します。最近の米国によるイランへの攻撃は、エスカレーションの可能性を高めています。このようなシナリオは、原油価格の即時の急騰を引き起こし、ブレント原油を1バレルあたり120ドル以上に押し上げる可能性があり、アジアとヨーロッパ全域でインフレ圧力とサプライチェーンの混乱が広がる可能性があります。
Energy Select Sector SPDR Fund
持続的な原油価格上昇から恩恵を受ける米国のエネルギー生産者への分散投資。過去のエネルギーセクターは、供給ショック時に3～6ヶ月で30～60%の上昇を示しました。
United States Oil Fund
先物を通じた原油への直接エクスポージャー。ホルムズ海峡の閉鎖は、数週間以内にWTIを現在の75ドルから120～130ドルの範囲に押し上げる可能性があり、これは60～75%の上昇ポテンシャルを表します。
日量1,700万～2,100万バレルの供給損失を市場が織り込むにつれて、ブレント原油は数日で40～80%急騰します。WTIも同様の規模で推移します。トレーダーがショートポジションをカバーしようと殺到するにつれて、ボラティリティが急上昇します。
米国とIEA加盟国は、市場を安定させるために日量100万～200万バレルの協調的なSPR放出を発表します。一時的な価格緩和を提供しますが、緊急備蓄をさらに枯渇させます。
VLCCとSuezmaxの運賃は、船舶が喜望峰を迂回するために航路を変更するため3倍になり、航海に2～3週間と3,000海里以上を追加します。トンマイル需要が急増し、タンカー運航会社に臨時収入をもたらします。
このシナリオに対するポジショニングでよくある間違い。
ホルムズ海峡の閉鎖が構造的な供給制約を生み出すことを無視して、原油価格の急速な正常化に賭けること。エネルギー株は、四半期にわたって高い評価値を維持する可能性があります。
イラン資産または紛争地域での重要な事業を持つ企業への直接的なエクスポージャーは、極端な制裁リスク、事業中断、および資産没収の可能性を伴います。地政学的なリスクプレミアムは適切に定量化できません。
Crude Oil Prices: West Texas Intermediate (WTI) - Cushing, Oklahoma
FRED · DCOILWTICO
95.96$ per Barrel
as of
Country sentiment
GDELT · Middle East
類似したダイナミクスを持つ過去の出来事。
OAPECがヨム・キプール戦争でイスラエルを支援した国々に対する石油禁輸措置を発表し、生産量を25%削減し、特定の国を標的にしました。
原油価格は数ヶ月で1バレルあたり3ドルから12ドルに4倍になりました。米国と世界経済は深刻な景気後退に陥りました。S&P 500は1973年から1974年にかけてピークから底まで48%下落しました。スタグフレーションは数年間続きました。
1990年8月にイラクがクウェートに侵攻し、世界の供給から日量400万バレルを削減しました。中東紛争の拡大とサウジアラビアの供給途絶の懸念がありました。
原油価格は17ドルから36ドルに急騰しました。S&P 500は3ヶ月で20%下落しました。しかし、迅速な軍事解決とサウジアラビアの生産増加により市場は安定しました。景気後退は短期間でした。
ピークオイル懸念、地政学的な緊張、ドル安、商品投機の組み合わせにより、2008年前半に原油価格が90ドルから147ドルに上昇しました。
高いエネルギー価格は消費者支出の崩壊と金融危機の加速に寄与しました。S&P 500は最終的にピークから底まで57%下落しました。しかし、需要破壊が定着するにつれて原油価格は35ドルに暴落しました。
2019年9月のサウジアラビア石油施設へのドローンおよびミサイル攻撃により、一時的に日量570万バレルの生産量（世界の供給量の約5%）が失われました。
原油価格は日中に15%急騰しましたが、サウジアラビアが数週間以内に生産を回復したため、すぐに反転しました。S&P 500は2%下落しましたが、回復しました。市場は、混乱が一時的で管理可能であると結論付けました。
日量約1,700万～2,100万バレルで、世界の石油消費量の約21%に相当します。これには、サウジアラビア、UAE、クウェート、イラク、イランからの原油および精製製品が含まれます。当面の間、この量を迂回させる代替パイプライン能力は存在しません。
ホルムズ海峡の通過船舶数が1日あたり60隻を下回ることは、世界の最も重要なエネルギーチョークポイントへの深刻な混乱を示唆します。この海峡は世界の石油供給量の約21%が通過します。最近の米国によるイランへの攻撃は、エスカレーションの可能性を高めています。このようなシナリオは、原油価格の即時の急騰を引き起こし、ブレント原油を1バレルあたり120ドル以上に押し上げる可能性があり、アジアとヨーロッパ全域でインフレ圧力とサプライチェーンの混乱が広がる可能性があります。
Oil prices fall after U.S. Energy secretary says Hormuz ship traffic is increasing - CNBC
Iranian Official Says Hormuz to Reopen with New Toll Regime - Crude Oil Prices Today | OilPrice.com
The Strait of Hormuz is ‘leaking’ oil - CNN
From chokepoint to crisis: The Strait of Hormuz and global oil markets - Brookings
Oil Prices Jump as Middle East Tensions Build - The New York Times
Oil prices fall on hopes of Strait of Hormuz reopening - Financial Times
The Lag Between an Iran Deal and Lower Oil Prices - The Atlantic
Oil prices slide on hopes of US-Iran peace deal - BBC
Oil plunges to $89 per barrel after Iran reports that peace deal would reopen Strait of Hormuz in 1 month - New York Post
Oil prices rally on Iran's US talks freeze and Strait of Hormuz threat - Euronews.com
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